Проектное финансирование: особенности и ситуация в России
Проектное финансирование – сравнительно новое явление. На Западе оно появилось в 70-е годы прошлого века и активно развивалось в основном в сфере инфраструктуры, а также в энергетике. В России финансирование проектов по данной схеме впервые появилось в середине 1990-х годов, а впоследствии во многих коммерческих банках были созданы специальные отделы, занимающиеся как раз данным направлением.
Существует несколько определений проектного финансирования. В общих словах его можно описать как привлечение денежных средств через долгосрочное кредитование, мобилизацию различных источников денежных средств для реализации отдельно взятого проекта и относящееся именно к этому проекту.
Особенности
Привлечение финансовых ресурсов, основанное на принципах проектного финансирование, имеет целый ряд особенностей, которые присутствуют независимо от сферы и страны реализации проекта. Главной особенностью является создание проектной компании. Эта специальная компания занимается привлечением ресурсов, которые могут быть денежными, так и нет, для осуществления проекта. Позже, когда проект начинает работать, данная компания рассчитывается с инвесторами и кредитными организациями.
На начальном этапе у реализуемого проекта отсутствуют какие-либо активы, а, следовательно, и обеспечение заемных средств. Возврат заемных средств компаниям, инвесторам и банкам, участвующим в реализации проекта, осуществляется только за счет тех денежных средств, которые начинает генерировать сам проект по мере или после его реализации.
Кроме того, применяются разные финансовые инструменты. Такими инструментами не обязательно являются кредиты. В мировой практике применяются и такие способы привлечения средств, как облигационные займы или участие в капитале проектной компании. Хотя чаще всего речь идет все-таки о кредитах. Также для проектного финансирования используются различные виды договоров. Это определяется конкретной ситуацией и сферой деятельности.
В основе финансирования проектов стоит прогнозирование. Таким образом, ключевой здесь является опора на будущее. Работа над проектом тесно переплетается со стратегическим менеджментом и реализацией стратегии компании. Эффективность его во многом зависит от деятельности проектной компании.
Ситуация в России
Несмотря на широкое распространение проектного финансирования во многих странах мира, особенно в экономически развитых странах, в России оно пока применяется недостаточно. Это связано со многими причинами, среди которых несовершенство законодательства, неразвитость фондового рынка, невозможность формирования коммерческими банками долгосрочных обязательств и некоторые другие.
К сожалению, в России не до конца на законодательном уровне проработана правовая база для заключения договоров, проведения тендеров, что приводит к существенному росту затрат, в первую очередь для проектных компаний. Кроме того, для реализации большинства проектов требуются длинные деньги, которые в текущих реалиях неохотно выделяются крупным бизнесом. С другой стороны, государственное и муниципальное финансирование в части длинных денег ограничено Бюджетным кодексом.
Однако, несмотря на проблемы, принципы проектного финансирования в некоторых отечественных проектах все же реализуются. Еще в 1990-х годах в нашей стране были реализованы такие проекты как Сахалин-2 или Голубой поток, а также некоторые другие. Сегодня проектное финансирование в России применяется большинством крупных банков, а также некоторыми государственными корпорациями.