Инфляция в России на пути к цели в 4 процента
Российский индекс потребительских цен в июле вырос на 0,2% в месячном исчислении, а годовая инфляция замедлилась до 4,6%, согласно данным агентства Росстат. Инфляция к предыдущему месяцу оказалась ниже консенсус-прогноза в 0,2%. В годовом исчислении инфляция соответствовала ожиданиям и находится на пути к цели Центрального банка России (ЦБ РФ) в 4%.
Замедление роста российского индекса потребительских цен с 4,7% в годовом исчислении в июне до 4,6% на первый взгляд кажется позитивным, поскольку оно ниже консенсус-прогноза в 4,7% (и соответствует ожиданиям). Однако более внимательный взгляд на структуру ИПЦ позволяет предположить, что только сегмент услуг (около 28% от общей корзины ИПЦ) показал замедление роста - с 4,9% в июне до 4,5% в июле - спасибо более сдержанной индексации коммунальных тарифов на жилье: на 2,4% в июле 2019 года против 4,0% в июле 2018 года.
Другие компоненты ИПЦ не показали замедления, поскольку рост цен на продовольственные товары (около 38% корзины ИПЦ) стабилизировался на уровне 5,5%, несмотря на более высокий базовый эффект, в то время как рост непродовольственных товаров ускорился с 3,5% в июне до 3,6% на фоне роста цен на бензин с 1,4% до 1,8% соответственно.
Текущая цель ЦБ РФ составляет 4,2%-4,7% на 2019 год. Опрос аналитиков Reuters в конце июля содержал прогноз инфляции на уровне 4,2% на 2019 год и 3,9% на 2020 год. Ранее Министерство экономического развития утверждало, что инфляция может превысить уровень 4% уже в 2019 году.
Комментируя данные за июль 2019 года, Sberbank CIB написал, что «базовая инфляция (которая не включает сезонно волатильные цены на фрукты и овощи, регулируемые тарифы и топливо), прокси для денежной инфляции, остается на уровне 0,2% за месяц второй месяц подряд». «Это означает, что годовая инфляция ... снизилась только до 2,9%», - утверждает Сбербанк, ожидая, что годовая инфляция завершится к 2019 году в диапазоне 3,8-4,2%.
Как сообщает bne IntelliNews, в конце июля ЦБ РФ, ориентированный на инфляцию, снизил ключевую процентную ставку во второй раз в этом году до 7,25%. Ожидается, что к концу года регулятор сделает еще одно сокращение, и недавнее обновление санкций США против России не представляется представлять риски для планов ЦБ РФ по переходу к умеренно ослабленной монетарной политике.
«Низкая инфляция в России и вялый экономический рост служат аргументами для ЦБ РФ о снижении ключевой ставки в сентябре, несмотря на снижение курса рубля в начале августа из-за геополитической напряженности», - утверждает Sberbank CIB.
Банк не считает, что «более слабый рубль окажет существенное влияние на инфляционные тенденции в ближайшие месяцы, поскольку спрос домашних хозяйств остается очень слабым».
Домашние хозяйства зачастую больше вынуждены думать над вопросом где получить деньги, нежели о покупках. Некоторые обращаются за кредитами в банки и МФО, однако в целом люди больше экономят. Реальные доходы населения в последние годы снижаются, и вялый спрос на товары и услуги является следствием этого.
Источник - Intellinews.com
www.globfin.ru - 22.08.2019 21:24